联合光伏（0686）宣布拟向中国华融之间接全资附属公司发行1 亿美元（约7.75 亿港元）可换股债券，所得款项将用于为在中国收购太阳能发电站提供融资。中国华融是中国四大金融资产管理公司之一，去年底总资产超过6000 亿元人民币。可换股债券期限为三年，年利率7 厘，换股价为1.3134 港元。若可换股债券获得行使，华融将成为联合光伏其中一位间接股东。

联合光伏主要通过收购已并网发电的太阳能发电站的策略来扩展光伏业务。去年集团录得发电量126,320 兆瓦时，同比大幅增加262％，主要由于2013 年收购的太阳能发电站发电量增加所致。集团在上年度收购了6 座已建好及成功并网的太阳能发电站，分别位于青海和内蒙古，总装机容量达310 兆瓦，贡献发电量31.8 万兆瓦时。截至今年3 月底，集团一共有19座太阳能发电站，总装机容量597 兆瓦，首季发电量19.75 万兆瓦时，同比增加104％。

获招商局支持扩业务

目前招商局集团附属公司招商新能源持有集团11.97％股权，连同其他一致行动人士共持有21.99％股权。集团同时获得招商局集团的营运及财政支持扩充新能源业务，例如利用招商局集团联系公司之现有网络及资源就开发太阳能发电站项目进行合作；提供屋顶以供建造分布式太阳能发电站；为集团扩充太阳能业务提供融资。建议买入价1.25 元，目标1.45 元，止蚀位1.15 元。